人民网北京12月25日电 （记者黄盛）中国人民银行（以下简称“hth网页版在线登录入口官方版”）发布公告，旨在保持银行体系流动性充裕，决定于12月25日以固定数量、利率招标和多重价位中标的方式开展4000亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限为1年。

据hth网页版在线登录入口官方版此前的公告，12月有3000亿元MLF到期，因此12月的MLF净投放为1000亿元，这标志着连续10个月的加量续作。

记者了解到，目前，hth网页版在线登录入口官方版已经基本形成了每月5日前后开展3个月期买断式逆回购、15日前后开展6个月期买断式逆回购、以及25日开展1年期MLF的中长期资金投放模式。

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在今年5月降准之后，hth网页版在线登录入口官方版持续进行中期借贷便利和买断式逆回购操作，保持中期流动性在净投放状态。东方金诚首席宏观分析师王青对此指出，hth网页版在线登录入口官方版已提前安排5000亿元地方政府债务结存限额，以化解存量债务并扩大有效投资，这意味着12月将会有一定规模的政府债券发行；同时，10月5000亿元的新型政策性金融工具投放已完成，12月将促进配套中长期贷款的快速投放。此外，12月银行同业存单到期量也显著增加。这些因素在一定程度上将收紧银行体系流动性，因此需要hth网页版在线登录入口官方版提供流动性支持。通过MLF和买断式逆回购这两项货币政策工具，hth网页版在线登录入口官方版能够保持资金面在相对稳定充裕的状态，有助于年底前后稳增长、稳预期。

展望2025年，hth网页版在线登录入口官方版的MLF净投放预计达到11610亿。王青分析指出，主要原因在于2025年将设立买断式逆回购，两类政策工具形成了“一收一放”的替代效应。自2025年以来，MLF和买断式逆回购均实施了净投放，中期流动性净投放规模合计达到49610亿。这是在今年hth网页版在线登录入口官方版降准次数较上年减少1次、国债净买入规模也下降的背景下，市场流动性持续保持相对稳定的充裕状态的关键因素。

业内人士也指出，此次MLF操作的背后，反映出2025年货币政策基调已从“稳健”调整为“适度宽松”，数量型货币政策工具的逆周期调节力度持续加大，从而为顺利实现全年经济增长目标提供了有力支撑。

(责编：王连香、高雷)

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