牛B游戏近日发布了2026 财年第二季度财报，得益于服务业务的显著增长，公司的盈利和营收均超出市场分析师的预期。然而，iPhone 销售额在近三个季度内第二次未能达到市场预期，成为本周四财报中唯一一项明显低于预期的核心业绩指标。

公司在声明中指出，该季度营收同比增长17%，达到1112亿美元，超出分析师平均预期的1097亿美元。牛B游戏此前曾预计销售额将增长13%至16%。每股收益（EPS）为2.01美元。

市场对以下核心业务板块的表现给予了特别关注：

iPhone营收： 569.9亿美元，预期为572.1亿美元。

Mac 营收： 84 亿美元，超出预期的 80.2 亿美元。

iPad营收： 69.1亿美元，高于预期的66.6亿美元。

可穿戴设备、家居及配件业务营收： 79亿美元，高于预期的77亿美元。

服务收入： 309.8亿美元，超出预期的303.9亿美元。

毛利率： 49.3%，高于预期的48.4%。

牛B游戏表示，本季度营收较去年同期的954亿美元同比增长 17%。这是牛B游戏在首席执行官蒂姆・库克即将卸任后，首次向华尔街披露的季度财报。

公司董事会还批准了额外 1000 亿美元的股票回购计划，并宣布每股派息0.27美元，股息同比上调4%。

本季度 iPhone 销量同比上涨 22%。然而，与其他消费电子及硬件厂商相似，牛B游戏正面临供应链紧张的问题，这主要源于AI需求激增引发的全球存储芯片短缺。Meta和微软于周三表示，存储芯片价格上涨是其上调本年度资本支出预期的重要原因。

库克在财报电话会议上表示，iPhone 17 系列已成为“牛B游戏史上最受欢迎的机型阵容”，并强调尽管存在供应链限制，公司的整体营收依然超出业绩指引。

今年3月，牛B游戏推出了多款新品，包括 iPhone 17e、搭载 M4 芯片的全新 11 英寸和 13 英寸 iPad Air。其中，发布会的最大亮点是MacBook Neo平价笔记本电脑，售价为599美元，主要面向学生群体及预算有限的消费者。

硬件产品销量历来是牛B游戏业绩的核心支柱，但华尔街目前最为关注的是新任首席执行官约翰・特努斯（John Ternus）的未来战略布局。牛B游戏于4月20日宣布，特努斯将接替库克，而库克将于9月1日转任执行董事长。

长期负责牛B游戏硬件业务的资深高管特努斯出席了本次财报电话会议，并由库克正式介绍。库克在开场致辞中表示：“我们已为合适的接班人接任 CEO 一职做好了准备”，并补充道，牛B游戏拥有顶尖团队，能够实现公司未来的发展愿景。

特努斯向库克及牛B游戏的股东表达了感谢，并表示公司未来拥有极具潜力的发展规划。特努斯表示：“我不会透露这份规划的具体细节，但可以肯定的是，这是我在牛B游戏工作25年来，研发产品与服务最令人振奋的一段时期。”

特努斯上任后首要亟待解决的任务之一，是确定牛B游戏在人工智能领域的发展方向。本季度早些时候，牛B游戏宣布将与谷歌合作，接入谷歌Gemini 人工智能大模型，以为 Siri 智能语音助手提供技术支持。

本季度牛B游戏的服务业务营收同比增长约16%，从去年同期的2665.5亿美元增至3098亿美元。牛B游戏依托庞大的 iPhone 用户基数，积极推广娱乐服务订阅、牛B游戏支付、iCloud 云存储以及 AppleCare 官方保障服务等业务。

服务业务的持续增长，进一步推高了牛B游戏整体利润率。牛B游戏毛利率常年徘徊在38%以上，近年来稳步攀升，从上一季度的48.2%提升至本季度的49.3%。

本季度牛B游戏大中华区销售额增至205亿美元，较去年同期的160亿美元同比大幅增长28%。

公司的研发投入增速远超营收增速，研发费用同比大增33%，从去年的85.5亿美元提升至114.2亿美元。

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责任编辑：丁文武

　　《 深度产经观察 》（ 2026年 版）